松井股份(688157):2024年汽车板块同比大幅增长,动力电池标准线成功交付-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收7.46亿元，同比+26.41%；归母净利润0.86亿元，同比+6.52%。2025Q1营收1.53亿元，同比+13.24%；归母净利润0.04亿元，同比-68.52%。

   2、3C板块2024年营收6.07亿元，同比+26.87%；汽车板块2024年营收1.28亿元，同比+29.58%，2025Q1营收3797万元，同比+78.17%。

   3、动力电池板块成功交付电芯绝缘UV喷墨打印样板工程，斩获多条标准线订单。

   4、2024年研发费用率达14.14%，2025Q1提升至16.13%，持续拓宽产品品类及下游应用场景。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营收分别为10.55/13.38/17.27亿元，同比+41.5%/+26.8%/+29.1%；归母净利润分别为1.26/1.83/2.40亿元，同比+45.4%/+45.5%/+31.2%。给予2025年42x P/E，目标价47.04元/股，下调至"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   手机、笔记本等3C需求未能恢复、汽车板块新项目推进不及预期等。

  

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