法兰泰克(603966):业绩持稳增长,国际化战略取得成效-公司动态研究

#核心观点：

   1、2024年公司营收21.3亿元（+6.9%），归母净利润1.7亿元（+2.2%），毛利率26.1%（+2pct）；2025Q1营收4.1亿元（+18.4%），归母净利润0.34亿元（+38.4%）。

   2、2024年新签订单增长超20%，规模创历史新高。

   3、海外市场收入7.67亿元（+59%），占比36%，毛利率26.95%（+10pct）；设立沙特、印尼子公司，欧洲子品牌Voithcrane布局成熟。

   4、产品覆盖装备制造、能源电力等多元领域，客户分散布局消除周期性。

   5、中高端欧式起重机渗透率提升，受益机器人+水利水电行业发展，已有酿酒机器人等工业自动化案例。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营收24/27/31亿元，归母净利润2.1/2.5/3.0亿元，对应PE 16/13/11X。受益于中高端产品渗透率提升及全球化布局，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   国内市场需求不及预期风险；海外政策风险；原材料价格上涨风险；汇率波动风险；新签订单不及预期风险；新拓展业务不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。