肇民科技(301000):2025年Q1营收同比稳步增长,机器人产品研发加速-2025年Q1季报点评

#核心观点：

   1、2025年Q1公司实现营业收入1.90亿元，同比增长20.20%；归母净利润0.36亿元，同比增长2.84%。

   2、2025年Q1公司毛利率为34.63%，同比下降0.42个百分点；净利率为19.44%，同比下降3个百分点，主要因费用率上升、政府补助减少及存货跌价准备增加。

   3、公司深耕精密注塑件和精密模具市场，重点开发乘用车、新能源汽车和高端家电零部件，并拓展热管理模块、储能、人形机器人、汽车空气悬架等新领域。

   4、在机器人领域，公司凭借特种工程塑料开发经验和精密制造能力，成功开发多款人形机器人精密零部件，未来有望成为新增长点。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为9.59、11.44、13.21亿元，同比增长27%、19%、15%；归母净利润分别为1.90、2.30、2.67亿元，同比增长34%、21%、16%。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格持续上涨；销量不及预期；新客户拓展不及预期；新工厂产能爬坡不及预期；海外市场拓展不及预期；新品研发进度不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。