成都银行(601838):规模保持较快扩张,负债成本改善-2024年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、营收增长稳定，2024年、2025年一季度营业收入同比分别增长5.89%、3.17%；归母净利润同比增长10.17%、5.64%。

   2、规模保持较快扩张，2024年、2025年一季度总资产同比增长14.56%、13.25%，2025年一季末总资产超过1.3万亿元。

   3、净息差同比降低，2024年日均净息差1.66%，同比降低15bps，负债成本显著改善。

   4、资产质量稳健，2025年一季度末不良率为0.66%，拨备覆盖率保持在较高水平。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润140/151/162亿元，同比增速8.8%/7.6/7.7%；摊薄EPS为3.29/3.54/3.82元；当前股价对应的PE为5.3/5.0/4.6x，PB为0.81/0.73/0.65x，维持“中性”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。