滨江集团(002244):销售拿地持续聚焦杭州,利润正增财务状况良好

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入692亿元，同比-2%；归母净利润25.5亿元，同比+1%；归母净利率3.7%，同比提升0.1个百分点。

   2、2024年毛利率12.5%，同比下降4.2个百分点；销售管理财务费率合计2.7%，同比下降0.4个百分点。

   3、2024年公司签约销售金额为1116亿元，同比-27%，行业排名第9；新增土储计容建面187万㎡，同比-44%。

   4、截至2024年末，公司总土储中70%位于杭州市内；预收账款规模为1254亿元。

   5、2024年末公司货币资金为371亿元，同比+14%；净负债率为0.6%，同比下降14.5个百分点；平均融资成本为3.4%，同比下降0.8个百分点。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2026年收入分别为690/660亿元，归母净利润分别为26.6/29.7亿元，对应每股收益分别为0.85/0.95元，维持"优于大市"评级。

  

   #风险提示：

   公司开发物业签约销售规模、结转进度、盈利水平不及预期。

  

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