江苏神通(002438):核电订单高增,核电机组批复高景气-2024年年度报告点评

#核心观点：

   1、2024年度公司实现营收21.43亿元，同比增长0.48%；归母净利润2.95亿元，同比增长9.68%；扣非归母净利润2.76亿元，同比增长13.05%。

   2、分行业营收情况：核电7.43亿元（-7.06%）、节能环保4.25亿元（+63.06%）、冶金4.12亿元（+13.38%）、能源装备4.03亿元（-38.18%）。

   3、2024年公司毛利率33.53%（+1.84pct），归母净利率13.76%（+1.15pct）；能源装备行业毛利率16.97%（+5.38pct）。

   4、核电业务取得订单11.02亿元（+37.2%），氢能源特种高压阀门具备批量供货能力，半导体真空控压蝶阀进入样机验证阶段。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营收分别为24.17/26.77/29.80亿元，归母净利润为3.47/4.08/4.69亿元，EPS为0.68/0.80/0.92元/股，对应PE为15.97/13.58/11.81倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业政策风险、行业竞争加剧风险、盈利不及预期风险、原材料价格波动风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。