皓元医药(688131):核心业务及时回暖,2025Q1业绩实现高增长

#核心观点：

   1、2025Q1公司实现营收6.06亿元，同比增长20.05%；归母净利润0.62亿元，同比增长272.28%。

   2、业绩高增长主要得益于：前端生命科学试剂业务收入占比提高；公司持续提质增效，严格控制成本费用。

   3、前端生命科学试剂业务具备差异化竞争优势，截至2024年底累计储备超4.7万种工具化合物和生化试剂，分子砌块约9.2万种。

   4、后端原料药/中间体/制剂业务有序推进，ADC领域形成全链条闭环服务能力，截至2024年底承接ADC项目超110个。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为2.43亿元、2.84亿元、3.39亿元，同比增长20.7%、16.5%、19.7%。给予买入-A评级，6个月目标价49.45元/股。

  

   #风险提示：

   订单增长不达预期、订单交付不及预期、行业景气度不及预期、海外政策变动风险、计算假设不及预期风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。