迈瑞医疗(300760):短期承压,期待逐季改善-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司2024年全年实现营业收入367.26亿元（+5.14%），归母净利润116.68亿元（+0.74%）。2024Q4单季度营业收入72.41亿元（-5.08%），归母净利润10.31亿元（-40.99%）。2025Q1单季度营业收入82.37亿元（-12.12%），归母净利润26.29亿元（-16.81%）。

   2、分业务来看：2024年生命信息与支持业务收入135.57亿（-11.11%），体外诊断业务收入137.65亿（+10.82%），医学影像类收入74.98亿（+6.60%），电生理与血管介入类收入14.39亿。

   3、公司持续创新，2024年在生命信息与支持领域推出多款新产品，并推出基于启元重症大模型的瑞智重症决策辅助系统。

   4、公司完成对惠泰医疗控制权的收购，快速布局心血管领域细分赛道。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为119.60/131.31/152.80亿元，对应当前市值的PE分别为22/20/17倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   地缘政治风险，新产品市场推广或不及预期的风险等，并购整合不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。