迈瑞医疗(300760):国际支撑增长,国内需求逐步复苏

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入367.26亿元，同比+5.14%；归母净利润116.68亿元，同比+0.74%。

   2、2025年一季度公司收入82.37亿元，同比-12.12%；归母净利润26.29亿元，同比-16.81%。

   3、国际业务增长21.28%，占比提升至45%；国内业务同比下降5.10%。

   4、生命信息与支持业务收入135.57亿元，同比-11.11%；体外诊断业务收入137.65亿元，同比+10.82%；医学影像业务收入74.98亿元，同比+6.60%。

   5、超高端超声系统Resona A20上市首年收入超4亿元，国内超声市占率首次超过30%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为134.05、155.65、180.62亿元，同比+15%、+16%、+16%，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   并购整合不及预期风险；汇率波动风险；研发进展不及预期风险；市场竞争加剧风险；集采降价超预期风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。