国金证券(600109):财富管理保持快速增长,自营业务保持稳健投资-2024年年报点评

#核心观点：

   1.国金证券2024年实现营业收入66.64亿元，同比-0.98%；归母净利润16.70亿元，同比-2.80%。

   2.经纪及资管业务净收入、利息净收入、投资收益占比提高，投行业务净收入、其他收入占比下降。

   3.代理股基交易额及市场份额、代买净收入均实现增长，经纪业务手续费净收入同比+15.56%。

   4.股权融资规模回落，债权融资规模创新高，投行业务手续费净收入同比-32.04%。

   5.资管业务管理规模及收入同步增长，资管业务手续费净收入同比+14.89%。

   6.权益自营获得较好投资收益，固收自营取得稳健投资收益，投资收益同比+7.23%。

   7.两融规模快速增长，小幅压降股票质押规模，利息净收入同比+6.60%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025年、2026年EPS分别为0.50元、0.52元，BVPS分别为9.56元、9.97元，维持“增持”的投资评级。

  

   #风险提示：

   1.权益及固收市场环境转弱导致公司业绩出现下滑；

   2.市场波动风险；

   3.资本市场改革的政策效果不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。