深科技(000021):三大业务齐发力,盈利能力持续改善-年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入148.27亿元，同比增长3.94%；归母净利润9.3亿元，同比增长44.33%；扣非后归母净利润9.01亿元，同比增长33.77%。

   2、2024年公司整体毛利率为16.98%，同比提升0.33个百分点。分产品看，存储半导体/计量智能终端/高端制造毛利率分别为21.26%/35.96%/8.54%。

   3、存储半导体业务收入35.22亿元，同比增长37.62%，占总收入23.75%；高端制造业务收入82.92亿元，同比下降9.09%，占总收入55.92%；计量智能终端业务收入29.35亿元，同比增长15.35%，占总收入19.80%。

   4、公司在存储半导体技术研发方面取得重要突破，包括Bumping及RDL项目实现量产、超薄存储芯片PoPt封装技术实现量产等。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年收入分别为163.1亿元、176.15亿元、190.24亿元，归母净利润分别为12.54亿元、14.44亿元、17.31亿元。给予公司2025年26倍PE，对应目标价格20.89元/股，维持"买入-A"投资评级。

  

   #风险提示：

   新技术、新工艺、新产品无法如期产业化风险，行业与市场波动风险，国际贸易摩擦风险，产品生产成本上升风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。