精锻科技(300258):拥抱新赛道,期待海外产能快速释放

#核心观点：

   1、公司24年营收20.25亿元，同比-3.7%；归母净利润1.6亿元，同比-32.8%。25Q1营收5.12亿元，同比+1.7%；归母净利润0.4亿元，同比-14.38%。

   2、24年毛利率24.4%，同比-1.2pct；期间费用率15.9%，同比+2.8pct；净利率7.9%，同比-3.4pct。

   3、新能源业务表现亮眼，总成类业务收入4.9亿元，同比显著增长；海外收入5.71亿元，同比-13.9%。

   4、2025年展望：主营业务稳健增长，全球化战略加速，合资公司成立开拓机器人新赛道。

  

   #盈利预测与评级：

   下调2025~26年营收预测至24.5/29.5亿元；下调25~26年归母净利润预测至2.0/2.4亿元；新增2027年营收及盈利预测分别是35亿/3.2亿元。对应当前PE为31/25/19倍。下调公司评级至中性。

  

   #风险提示：终端需求大幅恶化、海外产能投产时点、原材料成本波动。

  

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