博迁新材(605376):24年营收同比+37.2％,受益AI驱动高端MLCC镍粉需求增长

#核心观点：

   1、24年营收9.45亿元，同比+37.2%，归母净利润0.87亿元，同比+370.7%，扣非净利润0.73亿元，同比+286.0%。

   2、24Q4单季度营收2.18亿元，环比-24.3%，归母净利润0.02亿元，环比-92.1%，主要因资产减值损失环比+372.2%。

   3、镍基产品24年营收6.85亿元，同比+36.9%，占总营收79.8%，毛利率24.36%，同比+6.00pct。

   4、铜基产品24年营收1.22亿元，同比+56.4%，占总营收14.2%，毛利率18.63%，同比+3.53pct。

   5、公司已研发60nm/80nm/120nm/180nm镍粉新产品，80nm镍粉粒径达全球顶尖水准。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025~2027年归母净利润分别为1.86/2.44/3.11亿元，对应25/26/27年PE为48/37/29倍，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险；下游需求波动风险；客户集中度较高风险；汇率波动风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。