浙江鼎力(603338):业绩短期承压,海外收入大幅增长

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收77.99亿元，同比增长23.56%；归母净利润16.29亿元，同比下降12.76%；扣非归母净利润16.38亿元，同比下降9.36%。

   2、分产品看，臂式、剪叉式、桅柱式高空作业平台收入分别为29.56、34.44、7.72亿元，同比增速分别为20.84%、14.41%、53.14%。

   3、分地区看，境内收入16.49亿元，同比下降22.23%；境外收入55.23亿元，同比增长43.83%。

   4、2024年毛利率33.68%，同比下降1.06pct，其中境内毛利率增长0.89pct至26.39%，境外毛利率下降3.99pct至35.86%。

   5、公司产品结构持续优化，海外臂式产品销售收入同比增长46.99%，高端产品储备丰富。

   6、募投项目"年产4,000台大型智能高位高空平台项目"已结项，臂式产能爬坡顺利。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营收分别为90.01、100.28、110.55亿元，同比增速分别为15.42%、11.40%、10.25%；归母净利润分别为18.49、20.66、23.45亿元，同比增速分别为13.51%、11.77%、13.50%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   贸易摩擦持续加剧风险；行业下行超出预期风险；市场竞争加剧风险。

  

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