金证股份(600446):战略聚焦金融科技,AI赋能多产品线-2024年年报点评

#核心观点：

   1、公司战略聚焦金融科技，2024年金融/非金融行业收入分别为23.08/23.77亿元，同比-6%/-36.81%，主动收缩非金融科技业务。

   2、金融业务中，证券经纪软件/资管机构软件/银行软件/综合金融软件/定制服务业务收入分别为4.95/1.33/5.21/0.26/11.33亿元，同比-32.57%/-39.80%/-5.32%/+6.45%/+22.47%。

   3、非金融服务中，数字经济/IT设备分销/科技园租赁业务收入分别为2.26/20.70/0.80亿元，同比-40.20%/-37.36%/+2.78%。

   4、公司推进核心产品信创升级，FS2.5核心系统在多家头部券商上线，新一代A8投资交易系统完成多个组件研发并中标头部券商项目。

   5、公司将"自营科技"作为第三基石业务战略，产品已签约多家券商客户。

   6、公司加大AI研发投入，自研代码大模型K-CODE实现内部部署，金融领域大语言模型K-GPT初步融入业务场景，AI大模型应用平台完成四大核心模块开发。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营收46.87/48.87/52.12亿元，归母净利润分别为1.69/2.36/3.54亿元，对应2025-2027年EPS分别为0.18/0.25/0.37元，PE分别为84/60/40X。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   信创推进不及预期、宏观经济不景气影响下游IT投入，市场竞争加剧、产品技术迭代风险、下游客户加大自研投入、公司业绩不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。