安杰思(688581):2024年业绩表现亮眼,国内外市场共同发力-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入6.37亿元（yoy+25.14%），归母净利润2.93亿元（yoy+35.06%），扣非归母净利润2.73亿元（yoy+28.62%）。

   2、公司销售毛利率72.11%（+1.24pct），净利率46.09%（+3.39pct），主要系产品结构优化、规模效益和降本增效卓有成效。

   3、分业务，GI类产品收入4.13亿元（yoy+23.17%），EMR/ESD类产品收入1.50亿元（yoy+42.85%），ERCP类产品实现收入0.52亿元（yoy+36.61%）。

   4、海外营收3.33亿元（yoy+36.19%），占比52.33%，自有品牌销售占比近30%。

   5、国内主营业务收入3.00亿元（yoy+14.63%）,占比47.67%，终端医院覆盖2400家，三甲医院覆盖率稳固提升。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为3.25/3.97/4.83亿元，EPS分别为4.01/4.90/5.97元，当前股价对应P/E分别为16.4/13.4/11.0倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   新产品推广不及预期，贸易摩擦及汇率波动，带量采购风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。