精测电子(300567):利润表现承压,看好半导体业务成长性

#核心观点：

   1、公司2024年实现营收25.65亿元，同比增长5.59%；归母净利润-0.98亿元，同比下降165.02%。利润下滑主要原因为：显示领域产品竞争激烈导致毛利率下降；新能源领域营业收入和毛利率下滑；半导体业务高研发投入影响净利润。

   2、1Q25实现营收6.89亿元，同比增长64.92%；归母净利润0.38亿元，同比增长336.06%。

   3、半导体前道量测领域部分主力产品已完成7nm先进制程交付及验收，先进制程产品占比提升。

   4、截至24年底，公司在手订单总额28.44亿元，其中半导体领域16.68亿元，占比58.65%。

   5、24年半导体板块实现收入7.7亿元，同比增长94.65%，占整体营收29.94%，成为公司核心业务支撑。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年实现营收37.85/45.26/53.16亿元，同比增长47.54%/19.59%/17.45%；归母净利润1.12/2.21/2.61亿元，同比增长N/A/97.40/17.87%，对应EPS为0.40/0.79/0.93元，维持买入评级。

  

   #风险提示：

   行业景气度波动、新产品研发及验证进展不及预期、面板检测行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧等风险。

  

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