永鼎股份(600105):业务稳健经营,投资收益显著增厚25Q1业绩-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收41.11亿元，同比下降5.4%，归母净利润0.61亿元，同比增长42%，扣非归母净利润0.46亿元，同比增长567.0%。

   2、2025年一季度实现营收8.78亿元，同比增长7.5%，归母净利润2.90亿元，同比增长960.6%，扣非归母净利润2.91亿元，同比增长1230.7%。

   3、光通信业务2024年营收11.16亿元，同比增长35.6%，毛利率16.60%，同比增长3.26pct；汽车线束业务营收12.06亿元，同比下降13.7%；电力工程业务营收10.41亿元，同比下降30.0%；大数据应用业务营收0.59亿元，同比下降38.1%；超导及铜导体业务营收5.86亿元，同比增长33.3%。

   4、25Q1投资收益显著增厚公司利润，对联营企业东昌投资权益法确认的投资收益达2.92亿元。

   5、公司在光芯片、超导等前沿领域持续布局，未来发展空间广阔。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年的归母净利润分别为3.61/1.61/2.03亿元，对应PE倍数为26X/58X/46X。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧，超导等新兴领域发展不及预期。

  

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