奥特维(688516):24年新签订单承压,多元化布局深入-年报点评

#核心观点：

   1、24年公司收入91.98亿元，同比+45.94%；归母净利润12.73亿元，同比+1.36%，低于预期。

   2、24年新签订单101.49亿元，同比-22.49%；在手订单118.31亿元，同比-10.40%。

   3、24年毛利率32.90%，同比-3.65pp；25Q1毛利率26.97%，同比-7.55pp。

   4、公司持续拓展半导体、锂电等设备业务，半导体设备订单突破1亿元。

   5、获得TOPCon和HJT的0BB串焊机改造订单，布局XBC电池印胶、串焊设备。

  

   #盈利预测与评级：

   下调25-26年归母净利润为8.42/8.50亿元（-51%/-54%），预计27年归母净利润9.11亿元。给予25年18倍PE，目标价48.06元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   公司新产品研发不及预期，行业竞争加剧，串焊技术迭代低预期。

  

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