浙江仙通(603239):Q1经营明显改善,稳健成长依旧

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入12.25亿，同比增长14.9%；归属净利润1.72亿，同比增长13.7%；扣非业绩1.67亿，同比增长13.6%。

   2、2025Q1实现收入3.43亿，同比增长27.3%；归属净利润0.67亿，同比增长28.4%；扣非业绩0.66亿，同比增长28.9%。

   3、2024年毛利率29.7%，同比提高0.4个百分点，主要受益于高价订单执行及无边框产品放量。

   4、2025Q1毛利率32.5%，同比下降1.0个百分点，或受新项目参与较多影响。

   5、公司成本优势突出，体现在模具自制、严格良率考核、人工优势和配方积累等方面。

   6、截至2024年底，公司在研新项目车型42个，新接项目总数超过2023年的2倍。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025、2026年归属净利润约为2.4、3.0亿，对应PE为15、12倍。

  

   #风险提示：

   1、原材料继续大幅上涨；

   2、汽车销量持续承压。

  

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