特锐德(300001):Q4利润超预期,充电业务盈利强劲-年报点评

#核心观点：

   1、公司2024年收入153.74亿元，同比+21.15%，归母净利润9.17亿元，同比+86.62%，扣非7.64亿元，同比+89.48%。

   2、24Q4收入48.8亿元，同/环比+49%/+17%，归母净利润4.70亿元，同/环比+75%/+86%，毛利率/净利率达37.51%/10.35%。

   3、充电桩业务营收48.9亿元（同比+18%），毛利率33.2%（同比+11.2pct），归母净利2.08亿元（同比+72%），市占率达19.8%。

   4、电力设备业务营收104.9亿元（同比+22%），归母净利润7.1亿元（同比+91%），海外业务合同额8.0亿元（同比+132%）。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-26年归母净利12.11/15.94亿元（前值9.21/12.07亿元，上修31%/32%），新增27年归母净利预测22.86亿元。给予公司25年目标PE35倍，目标价40.60元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧，新能源汽车出货量不及预期，原材料价格上涨。

  

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