杭萧钢构(600477):业绩有所承压,积极开拓海外市场优化订单结构-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现总营业收入79.47亿元，同比下降26.55%；归母净利润1.69亿元，同比下降42.46%，扣非净利润转亏。

   2、2024年公司钢结构产量90.49万吨，同比下降43%，销量93万吨，同比下降40.2%。多高层钢结构、轻钢结构、建材产品营收分别下降26.04%、30.13%、16.97%。

   3、2024年公司新签订单132.83亿元，同比下降22.69%，其中钢结构主业新签130.69亿元，同比下降11.43%。海外新签订单14.61亿元，占比11.18%。

   4、2024年公司综合毛利率为15.8%，同比下降0.22个百分点；期间费用率13.98%，同比上升2.65个百分点；净利率2.05%，同比下降0.93个百分点。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为1.73、1.84、2.05亿元，对应PE为35、33、30倍，调整为"增持"评级。

  

   #风险提示：

   海外经营风险，钢价大幅波动，项目执行不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。