安图生物(603658):业绩短期承压,看好多板块业务+出海驱动增长-公司点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入44.71亿元（YoY+0.62%），归母净利润11.94亿元（YoY-1.89%），扣非净利润10.99亿元（YoY-7.30%）。

   2、免疫诊断业务整体稳健，营收25.56亿元（+2.9%），分子诊断营收0.35亿元（+101%），微生物检测营收3.61亿元（+11.5%）。

   3、海外市场实现营收2.84亿元（+36.25%），国内业务毛利率提升至68.64%（+1.43pct）。

   4、2024年公司研发投入达7.32亿元，占营业收入的16.37%，持续推进新品注册和产品结构升级。

   5、公司推出全自动生化仪AutoChem B2000系列和AutoChem B800系列，全新一代全自动微生物质谱检测系统Autof T上市。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别为46.04、50.68、55.59亿元，同比增速分别为2.96%、10.09%、9.68%，归母净利润分别为12.61、14.21、15.97亿元，同比增速分别为5.60%、12.63%、12.43%，对应当前股价PE分别为18、16、14倍，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   行业政策变动风险，市场竞争加剧风险，装机及产品推广不及预期风险，海外市场拓展不及预期风险，集采降价风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。