风神股份(600469):2024年产销大幅增长,原材料上涨导致盈利水平下滑-年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业总收入67.08亿元，同比增长16.89%；归母净利润2.81亿元，同比下降19.47%。

   2、轮胎业务营收64.82亿元，同比增长15.25%，毛利率17.37%，同比下降1.37个百分点，主要因原材料入库均价同比上涨7.30%。

   3、轮胎产量565.6万条，同比增长20.92%；销量554.9万条，同比增长16.97%。

   4、公司推进高性能巨型工程子午胎扩能增效项目，总投资14.64亿元，预计新增2万条产能，将优化产品结构。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为3.1/4.5/6.7亿元，对应PE分别为13/9/6倍。考虑贸易摩擦加剧，给予"中性-B"评级。

  

   #风险提示：

   产能释放不及预期；国际贸易摩擦加剧；市场竞争加剧等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。