乐歌股份(300729):业绩符合预期,海外仓与跨境电商协同发展-2024年年报点评

#核心观点：

   1、公司海外仓业务保持高增长，2024年实现营收24.23亿元，同比增长154.76%，毛利率10.37%。

   2、跨境电商品类持续扩张，2024年跨境电商销售收入20.26亿元，同比增长14.28%，新品类逐渐起量。

   3、公司前瞻布局物流用地，提前储备5000亩工业物流用地，首个自建仓预计2025年底投入适用，到2027年将有3个自建仓投用。

   4、公司业绩低于预期，主要受外贸环境不确定性影响。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年EPS为1.15/1.29/1.61元（原2025-2026年预期为1.68/1.95元），给予公司2025年16xPE，目标价18.44元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格持续上涨，下游消费需求不及预期等。

  

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