奥来德(688378):高世代线设备放量在即,材料业务持续增长

#核心观点：

   1、公司2024年全年实现收入5.3亿元（同比+3.0%），归属净利润0.9亿元（同比-26.0%），归属扣非净利润0.5亿元（同比-40.1%）。拟向全体股东每10股派发现金红利2.5元（含税）。

   2、2024年一季度实现收入1.5亿元（同比-40.7%），归属净利润0.3亿元（同比-73.2%），归属扣非净利润0.1亿元（同比-82.1%）。

   3、2024年毛利率为51.2%（同比-5.2 pct），期间费用率43.4%（同比+4.2 pct）。

   4、有机发光材料实现收入3.4亿元（同比+7.1%），蒸发源设备实现收入1.7亿元（同比-15.0%）。

   5、公司成功中标京东方8.6代AMOLED生产线项目，稳固了在国内蒸发源设备领域的龙头地位。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.0亿元、3.3亿元及4.1亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、经济下行抑制面板需求；

   2、Micro-LED替代加速；

   3、技术研发不及预期。

  

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