长电科技(600584):业绩稳健增长,看好先进封装+汽车电子领域布局-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、长电科技2024年实现收入359.62亿元，同比增长21.24%，归母净利润16.10亿元，同比增长9.44%，毛利率13.1%。

   2、收入按下游领域划分，通讯占比44.8%，消费24.1%，运算16.2%，工业及医疗7%，汽车7.9%。运算、通讯、汽车领域增速亮眼。

   3、2024年Q4实现收入109.84亿元，环比增长15.72%；归母净利润5.33亿元，环比增长16.66%；毛利率13.3%，环比提升1.1个百分点。

   4、公司持续投入研发，2024年研发投入17.18亿元，同比增长19.33%，集中在高性能计算先进封装、下一代系统级封装SiP、高可靠汽车电子等领域。

   5、先进封装方面，公司推出XDFOI?芯粒高密度多维异构集成系列工艺已量产，并持续投入高端3D封装等领域。汽车电子方面，已开发出一系列高性能、高可靠性功率模块产品，覆盖智能座舱、智能网联等多个应用领域。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年分别实现收入402/455/520亿元，归母净利润25/34/45亿元，对应2025-2027年PE分别为24/17/13倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   国内AI产业链发展不及预期；市场竞争加剧；技术研发不及预期。

  

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