芯朋微(688508):1Q收入高增,工业、汽车领域放量-季报点评

#核心观点：

   1、芯朋微2025年Q1营收3.01亿元（同比+48.23%，环比+17.11%），归母净利4107万元（同比+72.54%，环比+20.48%），收入增速创近三年新高。

   2、增长驱动因素：家电芯片市场份额提升（空调ACDC）、标准电源快充产品增长、工业及汽车领域新产品放量（服务器ACDC高压辅源收入430万元）。

   3、业务结构：家电占比68%（销售额2亿元，同比+52%），标准电源占比17%（0.52亿元，同比+36%），工业及汽车占比15%（0.44亿元，同比+46%）。

   4、战略布局：聚焦智能家电/电力能源/智能终端/工业控制/AI计算五大领域，数字电源芯片/功率模块/驱动芯片等新产品持续放量，国产替代加速。

  

   #盈利预测与评级：

   上调2025-2027年营收预测至12.1/14.7/17.8亿元（原预测+5.6%/9.5%/12.4%），归母净利预测至1.8/2.4/2.9亿元（+0.1%/0.5%/11.0%）。基于可比公司54.5倍PE（2025年Wind一致预期），目标价72.49元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   全球半导体下行周期，家电等需求不及预期，行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。