中际联合(605305):2024业绩大幅增长52％,符合预期-点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入12.99亿元，同比增长17.58%；归母净利润3.15亿元，同比增长52.20%。

   2、分行业看，风电行业营收12.54亿元，同比增长15.84%；其他行业3532万元，同比增长171.75%。

   3、分产品看，高空安全升降设备营收8.89亿元，同比增长16.41%；高空安全防护设备营收3.55亿元，同比增长23.71%。

   4、分区域看，国内市场营收6.53亿元（占比50.27%），同比增长16.12%；海外市场营收6.46亿元（占比49.73%），同比增长19.10%。

   5、2024年销售毛利率45.49%，同比下降0.64pct；销售净利率24.24%，同比上升5.51pct。

   6、2024年底合同负债2.39亿元，同比增长139.54%，在手订单饱满。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为4.02、4.70、5.74亿元，同比增长28%、17%、22%，CAGR=20%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   国内风电新增装机不及预期；海外及其他领域拓展不及预期；地缘政治风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。