欧圣电气(301187):业绩持续高增,看好品类扩张及护理机器人拉动成长

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收17.64亿元，同比增长45.1%；归母净利润2.53亿元，同比增长44.9%。2025年第一季度预计归母净利润0.60至0.66亿元，同比增长40%至55%。

   2、公司抓住了北美市场气动工具消费的繁荣，并积极布局欧洲、拉美、中东等非北美市场。近年毛利率保持在30%以上，2024年净利率为14.37%。

   3、公司产品优质，深度绑定下游劳氏、家得宝等商超，与史丹利百得等客户合作加深，ODM与授权模式走向成熟。

   4、公司的护理机器人产品ICARE-BOT已取得多国认证，开始批量化生产销售，有望打开成长空间。

   5、公司保持高比例分红，2024年累积分红金额达2.1亿元，占利润比例达83.4%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-26年营业收入分别为24.5、32.5亿元，归母净利润分别为3.5、4.8亿元，新增27年预测营业收入44.1亿元，归母净利润6.2亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   终端市场需求修复不及预期风险，汇率及运费波动的风险，地缘政治风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。