中金岭南(000060):2024年归母净利同增57％,矿端加速增储上产

#核心观点：

   1、中金岭南2024年实现营业收入598.62亿元，同比下降8.81%；归母净利润10.82亿元，同比增长57.3%。

   2、2024年精矿产品收入36.33亿元，同比增长23.29%；铜冶炼收入341.12亿元，同比增长22.86%；铅锌冶炼收入81.84亿元，同比增长3.86%。

   3、2024年精矿含铅锌金属产量26.5万吨，同比增长0.84%；精矿含铜产量11956吨，同比增长23.6%；冶炼铅锌43.98万吨，同比下降0.27%；冶炼铜43.17万吨，同比增长7.11%。

   4、2024年铜、铅、锌价格均有提升，国内现货市场铜均价74904元/吨，同比上涨9.7%；铅均价17285元/吨，同比上涨10%；锌均价23312元/吨，同比上涨7.8%。

   5、公司2024年新增铅锌铜金属资源量151.45万吨，截至2024年底所属矿山保有金属资源量锌713万吨、铅366万吨、铜143万吨。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为11.5/12.4/13.0亿元，对应PE分别为15/14/13倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   产能释放不及预期；铜、铅、锌等金属价格大幅波动；海外经营风险；汇率波动风险等。

  

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