蒙娜丽莎(002918):需求及价格承压,财务费用及减值同比降低-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司收入46.31亿元，同比-21.79%，归母净利润1.25亿元，同比-53.06%。

   2、地产需求承压导致瓷砖销量同比-16.3%至1.25亿平米，价格同比-7.5%至36.5元/平米，单位毛利下降1.5元/平至10.1元/平米。

   3、经销渠道收入35.4亿元（同比-7.46%）表现优于战略工程渠道10.9亿元（同比-47.96%），零售端通过数字化营销实现较好表现。

   4、财务费用率下降1.28个百分点至0.24%，减值计提同比减少0.78亿元至1.47亿元。

   5、收现比提升7.3个百分点至115.02%，经营净现金流8.07亿元，同比降低1.27亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润1.54/1.81/2.15亿元，对应PE分别为23.9/20.3/17.2x。给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   1、需求恢复不及预期；

   2、市场竞争超预期。

  

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