建发股份(600153):营收规模有所收缩,增强回报保护股东利益-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、建发股份2024年营业收入7012.96亿元，同比减少8.17%；归母净利润29.46亿元，同比减少77.52%。

   2、归母净利润下滑原因包括：2023年收购美凯龙确认重组收益96.19亿元导致高基数；子公司建发房产、联发集团分别计提37.09、20.92亿元存货跌价准备；美凯龙计提减值准备等合计33.90亿元。

   3、公司2024-2025年利润分配预案承诺每年现金分红不少于可分配利润的30%，且每股分红不低于0.7元人民币，2024年现金红利占归母净利润比例达70.03%。

   4、公司预计2025-2027年归母净利润分别为40.1、45.2、50.6亿元，对应EPS分别为1.4、1.5、1.7元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为40.1、45.2、50.6亿元，EPS分别为1.4、1.5、1.7元，当前股价对应PE估值分别为7.4、6.6、5.9倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   大宗商品经营不及预期、房地产行业恢复不及预期。

  

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