奥来德(688378):设备业务拓展,材料持续增长

#核心观点：

   1、2024年公司营收5.33亿元，同比+3.00%，归母净利润0.90亿元，同比-26.04%。2025年1季度营收1.53亿元，同比-40.71%，归母净利润0.25亿元，同比-73.23%。

   2、2024年研发费用1.22亿元，同比+20.29%，主要因研发人员薪酬和材料动力费增加。

   3、材料业务营收3.63亿元，同比+14.31%，产品GP、RP、BP覆盖主流面板厂商。

   4、设备业务完成厦门天马二期、重庆京东方三期蒸发源项目验收，中标京东方8.6代AMOLED生产线项目。

   5、2024年新申请发明专利111项，新增授权67项。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利分别为2.08、2.92和3.56亿元，对应EPS分别为0.998、1.402和1.712元/股，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   新材料在客户导入不及预期，OLED设备招标不及预期，新材料研发不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。