安利股份(300218):业绩答卷稳如预期,结构革新启幕未来-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 业绩表现:2024年公司实现营收24.03亿元,同比增长20.12％;归母净利润1.94亿元,同比增长174.19％;扣非后归母净利润1.92亿元,同比增长159.60％。主要得益于主营产品量价提升,销售收入增长20.19％,销售单价增长8.40％。

   2. 业务发展:公司积极推进大客户战略,在功能鞋材领域与耐克、阿迪达斯、安踏等品牌合作取得进展;在汽车内饰领域,产品已应用于比亚迪、丰田等品牌车型。同时,公司在新材料和新技术方面加大投入,高附加值产品占比提升。

   3. 产能布局:安利越南总设计产能为1200万米,部分生产线已投产但尚未盈利,预计随着订单放量及剩余生产线投产(2025年下半年),业绩有望改善。公司计划新增干法复合型生产线,进一步扩大产能规模。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.81亿元、3.64亿元、4.72亿元。

   - EPS分别为1.29元、1.68元、2.17元,对应PE分别为10x、8x、6x。

   - 维持"推荐"评级。

  

   # 风险提示

   原材料价格波动的风险、天然气供应和成本费用提升的风险、产能无法充分利用的风险等。

  

   本报告摘要不保证其100％准确性,如有疑问,请阅读正文文件。