新奥股份(600803):承诺26-28年分红比例不低于50％,拟私有化新奥能源完成A+H两地上市

# 核心观点

   1. 营收相对平稳：公司2024年总营收为1359.1亿元，同比减少5.5%；归母净利润为44.93亿元，同比减少36.6%，主要系上年同期处置新能矿业收益及衍生金融工具投资收益减少所致。

   2. 扣非净利润显著增长：公司2024年扣非净利润为37.11亿元，同比增长50.9%，主要系上年同期子公司新能能源计提资产减值准备的影响消除。

   3. 私有化新奥能源：拟通过新能香港作为要约人，以现金和H股股票的方式完成对新奥能源的私有化，交易完成后预计公司总股本将达到52.85-53.01亿股，备考归母净利润为81.36亿元。

   4. 分红政策：承诺2025年每股固定分红0.96元，并特别派息0.18元；2026-2028年每年现金分红比例不低于当年归母核心利润的50%。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为X亿元、Y亿元和Z亿元（具体数值未明确），维持“优于大市”评级。

  

   # 风险提示

   气价波动、下游需求减弱、项目进度不及预期、私有化进程受阻。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。