普门科技(688389):专业与消费医疗双轮驱动,盈利能力不断优化

#核心观点：

   1、普门科技2024年实现营业收入11.48亿元/+0.20%，归母净利润3.45亿元/+5.12%，扣非归母净利润3.28亿元/+4.69%。

   2、分产品看：体外诊断类营收9.11亿元/+9.96%，其中检验设备收入2.60亿元/-16.36%，检验试剂6.52亿元/+25.73%；治疗与康复类营收2.20亿元/-27.68%，其中医用产品收入1.98亿元/-31.35%，家用产品收入0.22亿元/+36.29%。

   3、分地区看：境内营收7.59亿元/-6.16%，境外营收3.72亿元/+14.87%。

   4、Q4单季度营业收入2.91亿元/-13.47%，归母净利润0.88亿元/-28.86%，扣非归母净利润0.85亿元/-32.14%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收为12.62亿/13.72亿/14.89亿，归母净利润为3.89亿/4.33亿/4.85亿，对应PE为15倍/14倍/12倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧；新品推广不及预期；行业监管风险；业绩预测和估值判断不达预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。