华天科技(002185):销售放量推动24年营收利润双增,技术创新2.5D产能释放助力25年持续发展-年报点评报告

# 核心观点

   1. 业绩增长显著：公司2024年实现营业收入144.62亿元，同比增长28.00%；归属母公司净利润6.16亿元，同比增长172.29%。扣非净利润0.33亿元，同比增长110.85%。

   2. 行业复苏与技术创新：集成电路行业进入复苏周期，公司通过技术创新和产能扩张推动业绩增长。2.5D产线建设和FOPLP技术等先进封装技术研发取得显著成果。

   3. 市场拓展与客户优化：境内销售收入92.68亿元（同比增长35.75%），境外销售收入51.94亿元（同比增长16.16%）。新开发客户236家，产品结构和客户结构持续优化。

   4. 自动化与降本增效：持续推进生产自动化建设，完成WLP、FC产线全线自动化，降低生产成本，提升效率。华天江苏、华天上海生产基地已进入生产经营阶段。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2025/2026年归母净利润分别为9.57亿元和12.45亿元（上调），新增2027年预测为15.95亿元。

   - 评级：维持“买入”。

  

   # 风险提示

   业绩易受半导体行业景气状况影响，产品生产成本上升，技术研发与新产品开发失败，商誉减值风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。