欧普康视(300595):业绩短期承压,期待巩膜镜贡献增量-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 2024年业绩表现：公司全年实现营收18.14亿元（+4.40%），归母净利润5.72亿元（-14.16%）。其中，2024Q4单季度营收3.83亿元（-8.38%），归母净利润0.50亿元（-61.38%），受宏观经济影响，业绩略低于预期。

   2. 主业短期承压：

   - 硬性接触镜类产品销售收入下降6.73%，但公司通过增加销售人员、促销政策等手段稳定了收入。

   - 护理产品销售收入小幅下降2.18%，但自产护理品占比提升，毛利率提高。

   - 框架镜等其他视光产品及技术服务收入增长32.65%。

   - 非视光类产品收入同比下降15.69%。

   - 医疗服务收入同比增长20.26%，主要来自控股医院医疗收入的增长。

   3. 新产品布局：巩膜镜有望成为公司新的增长点，预计于2025年上市销售。此外，新一代角膜塑形镜的注册申请已获受理，预计2025年上半年获批。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预测2025-2027年归母净利润分别为6.46亿元、6.94亿元和7.88亿元。

   - 2025-2027年对应当前股价PE分别为22×、21×和18×。

   - 维持“增持”评级。

  

   # 风险提示

   宏观经济恢复不及预期，市场竞争加剧等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。