长虹美菱(000521):多重改革下盈利能力处于上升渠道,老牌国企再出发-公司首次覆盖报告

# 核心观点

   1. 多重改革下盈利能力提升：长虹美菱作为老牌家电国企，在集团整体调改和企业提质增效的推动下，收入与盈利能力稳步提升。

   2. 外销景气度延续，内销改善：公司外销业务表现良好，内销在国补刺激下逐渐恢复，冰洗和家空行业出货量稳中有升。

   3. 产品聚焦质价比：冰箱柜主打“薄、窄、嵌”设计，空调聚焦“无尘”技术，注重高质价比，内外销份额稳步提升。

   4. 集团支持与改革潜力：长虹集团作为千亿级跨国企业，在新管理层推动下有望进一步深化改革，激发企业活力，公司盈利能力仍有提升空间。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2024-2026年归母净利润分别为7.03/8.07/9.11亿元，对应EPS为0.68/0.78/0.88元，当前股价PE为12.1/10.5/9.3倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   # 风险提示

   海外需求不及预期、代工客户订单有所波动、改革进展有所放缓。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。