宁沪高速(600377):2024年业绩超预期,每股分红提升4％

# 核心观点

   1. 公司2024年实现营业收入231.98亿元，同比增长52.70%，归母净利润49.47亿元，同比增长12.09%。其中Q4表现强劲，营收和净利润分别增长155.09%和119.65%。

   2. 每股派息提升至0.49元（含税），同比增加0.02元，分红率为49.90%。

   3. 路费收入表现平稳，但配套服务和地产销售收入同比下降；养护成本显著下降，参股公司分红增加贡献业绩。

   4. 在建项目稳步推进，资本开支规模维持较大水平。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年营业收入分别为232.93/233.25/225.37亿元，同比增速为0.41%/0.14%/-3.38%；归母净利润分别为50.72/51.44/53.27亿元，同比增速为2.54%/1.42%/3.55%。维持“增持”评级。

  

   # 风险提示

   经济增速不及预期；路网分流导致车流量下滑；收费政策变化。

  

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