中国人寿(601628):投资收益表现良好,内含价值保持高增-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 保险行业资产端是主要矛盾，中国人寿作为纯寿险公司，具备行业第一梯队的敏感性及弹性，推荐作为优质贝塔资产配置。

   2. 负债端存在一定压力，但并非短期表现的决定性因素。

   3. 当前股价对应2025年PEV为0.70倍，处于历史低位，持续推荐。

  

   # 盈利预测与评级

   1. 中国人寿2024年归属净利润为1069.4亿元，同比增长108.9%；新业务价值同比增长24.3%（可比口径）。

   2. 投资建议：作为优质高弹性标的推荐。

  

   # 风险提示

   1. 行业政策大幅调整；

   2. 权益市场大幅波动、利率大幅下行。

  

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