广发证券(000776):投资弹性驱动,经纪投行复苏-年报点评

# 核心观点

   广发证券发布年报，2024 年实现营收 271.99 亿元（yoy+16.74%），归母净利润 96.37 亿元（yoy+38.11%），超出预期。投资业务收入同比增长 117%，占营业收入比例达 29%，成为业绩增长的主要驱动力。投行与经纪业务收入同比修复，投行业务净收入同比增长 37%，经纪业务净收入同比增长 14%。资管业务净收入同比下降 11%，利息净收入同比下降 25%。

  

   # 盈利预测与评级

   预计 2025-2027 年 EPS 分别为 1.47/1.64/1.80 元（上调 2025-2026 年前值分别为 12%/8%），A 股目标价人民币 22.42 元，H 股目标价港币 15.46 元。维持 AH 股买入评级。

  

   # 风险提示

   业务开展不及预期，市场波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。