广东宏大(002683):矿服驱动业绩增长,海外业务加速发展-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 矿服业务驱动业绩增长：2024年公司实现营业收入136.52亿元，同比增长17.6%；归母净利润8.98亿元，同比增长25.4%。矿服收入增长是主要驱动力，矿山开采业务营收达108.11亿元，同比增长21.01%，毛利率提升至17.72%。

   2. 海外业务加速发展：2024年公司海外业务营收13.56亿元，同比增长43.66%，占总营收比重由8.13%提升至9.93%。公司在赞比亚投资建设炸药厂，并收购秘鲁EXSUR公司51%股权，进一步拓展海外市场。

   3. 民爆产能整合优化：2024年公司通过收购阳生化工、青岛盛世普天及雪峰科技，炸药产能提升至69.75万吨/年，位列全国前二。同时，富余产能转移至新疆、西藏等需求旺盛地区，提升矿服大项目保供能力。

   4. 防务装备业务增长显著：子公司宏大防务科技2024年营收3.23亿元，同比增长88.03%，主要得益于传统军品交付量增加及并购江苏红光带来的利润贡献。

  

   # 盈利预测与评级

   上调盈利预测，维持“优于大市”评级。预计公司未来营业收入和净利润将持续增长，具体预测值需参考完整报告。

  

   # 风险提示

   1. 下游需求不及预期风险；

   2. 原材料价格波动风险；

   3. 安全生产风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。