东方电缆(603606):2024年业绩基本符合市场预期,在手订单创历史新高

# 核心观点

   - 2024年公司收入90.93亿元，同比增长24.38%；归母净利润10.08亿元，同比增长0.81%，基本符合市场预期。

   - 海缆业务受行业建设节奏影响未达饱满状态，陆缆业务增长明显但毛利率同比下降0.37个百分点。

   - 在手订单创历史新高，截至2025年3月21日，公司订单总计179.75亿元，其中海缆88.27亿元、陆缆63.53亿元、海洋工程27.95亿元。

  

   # 盈利预测与评级

   - 调整后盈利预测：2025年净利润为17.48亿元（下调12.0%），维持2026年净利润23.10亿元不变。

   - 当前股价对应2025年和2026年市盈率分别为19.5倍和14.8倍。

   - 维持“跑赢行业”评级，目标价为66.47元，较当前股价有34.1%的上行空间。

  

   # 风险提示

   - 海上风电项目建设进度不及预期；

   - 出口贸易保护风险。

  

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