中海油服(601808):无惧特殊事件扰动,公司24年业绩稳健增长

# 核心观点

   1. 收入与利润表现：2024年公司实现营收483.02亿元，同比增长9.5%；归母净利润31.37亿元，同比增长4.1%；扣非后归母净利润32.29亿元，同比增长11.4%。

   2. 业务板块表现：

   - 钻井、油技、船舶、物探板块收入分别增长9.4%、7.4%、20.9%、14.2%，毛利率分别为7.5%、22.9%、4.3%、2.1%。

   - 国际业务拓展加速，国际收入占比提升至22.5%，同比增长14.9%。

   3. 现金流与分红：经营性净现金流为110.17亿元，同比下降15.9%；公司拟每股派发现金红利0.23元，分红比例为35.08%，同比提升1.83个百分点。

   4. 未来展望：中海油资本开支维持高位（2025年计划支出1250-1350亿元），将有力保障公司订单增长；海外业务拓展和行业景气度持续，预计公司业绩将继续增长。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预测2025-2027年归母净利润分别为40.05、43.22、46.52亿元，同比增速分别为27.7%、7.9%、7.6%。

   - EPS（摊薄）分别为0.84、0.91、0.97元/股。

   - 评级：维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   宏观经济波动和油价下行风险；需求恢复不及预期风险；上游资本开支不及预期风险；地缘政治风险；汇率波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。