博迈科(603727):24年利润扭亏,毛利率大幅提升-年报点评

# 核心观点

   1. 收入增长显著：2024年公司实现收入26.40亿元，同比增长46.76%。

   2. 净利润扭亏为盈：归母净利润为1.01亿元，同比大幅改善，基本符合市场预期。

   3. 毛利率大幅提升：2024年毛利率为16.23%，同比提升7.77个百分点，主要得益于全球优质海工产能紧张及自动化降本措施。

   4. 期间费用控制良好：销售、管理、研发和财务费用率均同比下降，合计期间费用率为7.73%，同比减少4.97个百分点。

   5. 计提减值影响四季度利润：2024年公司计提信用及资产减值损失合计约1亿元，主要受地缘政治因素影响俄罗斯LNG订单。

  

   # 盈利预测与评级

   - 投资评级：维持“买入”评级。

   - 目标价：人民币18.35元（截至2025年3月23日）。

  

   # 风险提示

   公司2024年计提信用减值损失6964.66万元，同比增加474.32%；计提资产减值损失2947.46万元，同比增加407.26%，主要系合同资产减值提升。

  

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