天地科技(600582):营收、利润继续保持增长,资产质量持续提高

# 核心观点

   1. 营收及利润稳健增长：2024年公司实现营收305.3亿元（+2.0%），归母净利润26.2亿元（+11.2%），扣非归母净利润24.5亿元（+12.1%）。其中，2024Q4营收85.4亿元（+6.5%），归母净利润4.5亿元（+15.4%），扣非归母净利润3.6亿元（+30.9%）。

   2. 主要增长来源：安全技术与装备（+5.1%）和矿井生产技术服务与经营（+22.2%）是营收增长的主要驱动力。

   3. ROE持续改善：公司ROE从2018年以来持续提升，2024年达到10.7%，同比提高0.45个百分点。应收账款占总资产比例下降至18%。

   4. 高分红回报股东：2024年分红率首次超过50%，每10股派发现金红利3.17元（含税），股息率为4.85%。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为27.3/28.0/28.7亿元，每股收益分别为0.66/0.68/0.69元。

   - 评级：维持“优于大市”评级。

  

   # 风险提示

   1. 经济放缓导致煤炭需求下降

   2. 固定资产投资放缓

   3. 安全生产事故影响

   4. 应收账款不能及时回款的风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。