成都先导(688222):DEL核心业务恢复,深化创新能力矩阵

#核心观点：

   1、2023年公司实现营业收入3.71亿元，同比增长12.64%；归母净利润4,071.85万元，同比增长61.16%；毛利率49.28%，同比增长1.61ppt；经营性现金流净额1.25亿元，同比增长137.42%。

   2、2024年一季度公司实现营业收入1.07亿元，同比增长54.35%；归母净利润1,394万元。

   3、DEL核心业务恢复显著，2023年收入1.84亿元，同比增长25.45%；2024年一季度收入同比增长49.33%。

   4、FBDD/SBDD平台收入同比增长78.83%，TPD技术平台2023年收入1,852.50万元，同比增长111.85%。

   5、公司持续加大研发投入，DEL库结构分子扩充，合成分子骨架种类超过6,000种，项目平均筛选成功率超过75%，筛选周期缩短至3个月以内。

   6、自研管线有序推进，截至2023年末有3个项目处于I期临床阶段，2个项目处于IND申报准备阶段，2个处于PCC筛选阶段。

  

   #盈利预测与评级：

   维持2024年和2025年盈利预测不变。维持跑赢行业评级，目标价下调10.1%至16.00元，较当前股价有30.6%的上行空间。

  

   #风险提示：

   新药研发风险，新业务拓展不及预期，订单波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。