中国铁建(601186):Q3盈利能力持续改善,水利工程订单高增-公司事件点评报告

中国铁建发布2023年三季报:公司2023Q3营业收入2654.03亿元,同比上升2.90％;归母净利润57.71亿元,同比上升9.34％,扣非净利润55.36亿元,同比上升8.3％。

   盈利能力持续改善,工程承包业务成效良好分季度看,公司2023年Q1/Q2/Q3分别实现营业收入2735.39/2675.21/2654.03亿元,同比+3.43％/-3.08％/2.90％,单季度营收增速变化较小,Q3单季收入增长有所提速,盈利能力稳健。归母净利润59.08/77.41/57.71亿元,同比+5.10％/-1.63％/+9.34％。

   2023年前三季度营业收入8064.63亿元,同比增长1.01％,归母净利润194.20亿元,同比增长3.47％,扣非归母净利润184.33亿元,同比增长2.98％。

   盈利能力来看,2023年Q1/Q2/Q3销售毛利率分别7.77％/10.07％/9.69％,同比+0.46/+0.11/+0.85pct,盈利能力持续改善。归母净利率分别2.16％/2.89％/2.17％。同比+0.03/+0.05/+0.13pct,同比持续改善,主要得益于工程承包业务毛利率改善。

   费用端来看,Q1/Q2/Q3费用率4.14％/4.65％/5.33％,整体呈增长趋势,同比变化+0.25/+0.19/+0.96pct。其中第三季度销售/管理/研发/财务费用率为0.55％/1.98％/2.42％/0.37％,同比+0.01/+0.13/+0.23/+0.05pct。公司加强工程承包板块成本管控,加大研发投入,持续降本增效。

   现金流来看,前三季度经营现金流净额-431.83亿元,去年同期-11.67亿元,同比流出幅度较大,现金流表现欠佳。

   坚持紧跟国家建设规划政策,城市轨道、水利工程订单高增

   2023年前三季度,公司新签合同额约17862亿元,同比下降3.12％,其中新签城市轨道工程订单561.5亿元,同比增长21.8％,新签水利水运工程订单526.9亿元,同比高增35.9％。

   集团坚持紧跟国家水网建设规划,强化防洪、水资源、水土保持及生态建设等项目承揽,同时对市政房建等传统业务持续稳健推进,城市轨道工程势头良好。

   中铁建集团增持股份,增发国债议案通过

   公司10月17日公告控股股东中铁建集团增持股份计划,拟